Esta estrategia busca beneficiarse de la fijación de precios de la opción implícita en un bono convertible. Utiliza a menudo es una posición larga, convertible con una posición corta correspondiente en la acción subyacente. Diversos grados de apalancamiento se emplean con esta estrategia. Valores Lamentando Esta estrategia invierte en deuda y / o capital de las empresas en o cerca de la bancarrota sin liquidez con el fin de beneficiarse de una recuperación potencial. En general, no se utiliza ningún apalancamiento. Mercados emergentes La inversión en valores de empresas y / o países con economías en desarrollo se utiliza en esta estrategia. Algunos países de mercados emergentes incluyen Brasil, China, India y Rusia. Las principales áreas de mercado emergentes de América Latina, Europa del Este, Asia y la Cuenca del Pacífico. Se utilizan varios tipos de activos con diferentes estrategias. Market Neutral Estrategias neutrales de mercado utilizados son principalmente el arbitraje o de cobertura. Ambas estrategias tienen por objeto los rendimientos de baja o nula correlación con las acciones. El arbitraje puede ser dividido en arbitraje de fusiones, el arbitraje de valor relativo, el arbitraje convertible, el arbitraje de renta fija, y la estructura de capital de arbitraje. Estrategias de arbitraje tratan de tomar ventaja de las discrepancias de precios entre los valores apareados. La cobertura incluye la inversión en valores, largas y cortas, con el objetivo de la exposición bajo de mercado neto. Las posiciones largas que están infravaloradas y las posiciones cortas que están sobrevaloradas se seleccionan. En teoría, esto mitiga la volatilidad del mercado. Market Timing Estrategias de market timing cambiar entre varias clases de activos a los movimientos de precios de tiempo en diferentes mercados. Acciones, bonos, fondos mutuos y fondos del mercado monetario son algunas de las clases de activos utilizados. Los futuros son contratos financieros para la compra o venta de un producto financiero o físico (por ejemplo, monedas, índices bursátiles, combustible para calefacción) en una fecha futura. Contratos de futuros largas y cortas pueden actuar para cubrir aspectos de muchas carteras de fondos. Los altos niveles de apalancamiento suelen participar en los futuros. Hedge Largo / Corto Largo y posiciones en valores de renta variable a corto se toman en esta estrategia. La cartera general puede tener una larga o un sesgo corto. Seto Equidad largo / corto se basa en la selección de valores superior. Por lo general, se utiliza un bajo grado de apalancamiento. Esta estrategia es una de las más populares en términos de la cantidad de fondos de cobertura y cantidad de dinero bajo gestión. Evento Driven Esta estrategia tiene como objetivo aprovechar los desequilibrios de precios resultantes de un evento o transacción específica - por ejemplo, fusión, adquisición hostil, o compra apalancada. Global Macro Un enfoque oportunista, "top-down" se lleva a cabo por los administradores que utilizan esta estrategia macroeconómica. Las transacciones se basan en cambios importantes en la economía mundial, incluyendo tasas de interés y monedas, así como los cambios en las políticas económicas de los países específicos. Estrategias macro utilizan cantidades moderadas de apalancamiento. Fondo de Fondos El fondo invierte en otros fondos de cobertura en lugar de hacerlo directamente en acciones, bonos u otros valores. Los fondos de cobertura utilizados pueden ser de estrategias similares, como la cobertura de capital a largo / corto; o los fondos de cobertura empleadas pueden tener diferentes estrategias. En general, los fondos de fondos son menos volátiles que los fondos de dirigentes individuales. Barclay Trading Group, Ltd. Hedge Fund Research, Inc. BARRA RogersCasey Capital Management Partners, Inc. 1100 North Fourth Street Los fondos de cobertura invertido en la empresa Adquisición Propósito Especial (SPAC) suelen tener la mentalidad de los votos en contra de cualquier transacción a menos que se realiza en condiciones muy atractivas o por debajo del mercado. Después de un SPAC firma un acuerdo con el vendedor, que se acercará a sus inversores. Eso a menudo significa la emisión de opciones para los inversores para cubrir sus gastos de evaluar el trato. Términos del acuerdo son a menudo mejoradas en favor de los accionistas durante este período. Hay otra manera de mejorar la economía en un acuerdo - sacar una parte del patrimonio de la administración de la SPAC. Direcciones normalmente ponen el 3-5% de la oferta inicial, y luego conseguir un 15-20% participación accionaria - llamado el promover. Los fondos de cobertura tendrían ningún problema pidiendo al equipo de gestión a renunciar a la mitad de la promoción a cambio de aprobar el acuerdo. Si el acuerdo no se puede mejorar más lejos, y todavía hay unos pocos reductos entonces la opción de último recurso es comprar de salida los votos NO. SPAC emitiría nuevas acciones a un titular existente para utilizarlo para la recompra de los inversores que están votando no. Presidente CEO Versión para imprimir Enviar a un amigo Estilos de Fondos Hedge He aquí una breve descripción de los estilos más comunes de fondos de cobertura a lo dispuesto por los fondos de cobertura de Internet de varios sitios web de presentación de informes de rendimiento. Esta lista no es exhaustiva, ya que muchos proveedores de fondos de cobertura rebanada y dados los diversos fondos de diferentes maneras para describir ellos. Además, los nuevos fondos de cobertura se están desarrollando todo el tiempo que se expanden el universo de las descripciones de estilo válidos. Evento Driven: También conocida como la situación especial o estrategia oportunidad especial, este estilo busca capitalizar eventos que se espera un impacto en el precio de una acción específica en un corto período de tiempo. Estos eventos incluyen reestructuraciones corporativas, recompras de acciones, mejoras de los bonos, que se espera sorpresas de ganancias, et Este estilo también pueden incluir sub-estilos como Lamentando Valores y Riesgo (Fusión) Arbitraje. Para apenados de Valores, el evento es por lo general una reorganización inminente o quiebra. En un sub-estilo Risk Arbitrage, el gerente, en general, compra simultáneamente acciones de una sociedad absorbida y vende corto las acciones de la adquirente. Al igual que con cualquier estrategia que se basa en una expectativa, un fondo de cobertura Event-Driven puede publicar pérdidas significativas si el resultado real es diferente a la prevista por el gestor de fondos. Fondo de Fondos: Así como el nombre lo indica, se trata de un fondo de cobertura que invierte en otros fondos de cobertura. La diversificación puede ser a través de estilos incluyendo fondos con diferentes estrategias, o puede estar dentro de una única estrategia, pero se extendió entre varios fondos de cobertura que emplean esta estrategia. La ventaja del Fondo de Fondos es que puede permitir a los inversores acceso a los gerentes de gran éxito cuya mínimos son demasiado grandes para el inversor individual para llegar. Sin embargo, una desventaja es que no es una capa adicional de cargos adicionales por el Fondo de gestor de fondos más allá de las comisiones de gestión cobradas por las administradoras de fondos seleccionados. Global: Como su nombre lo indica, este estilo implica inversiones en acciones de muchos países diferentes. Varios sub-estilos también existen para esta categoría. Una subcategoría es el estilo internacional, donde principalmente valores no estadounidenses se compran basan en las condiciones económicas globales. Otro sub-estilo es el fondo de mercados emergentes, donde las inversiones se realizan en los países en desarrollo con mercados financieros menos maduros. Un sub-estilo global final es el fondo establecido Regional, que se centra en las oportunidades en los mercados establecidos, como Europa o Japón. Largo Sólo apalancadas: Este es un estilo que está muy cerca de la de muchos fondos de inversión, ya que busca para comprar y poseer valores con la esperanza de aprovechar el crecimiento en su precio. El uso del apalancamiento hace que este estilo más arriesgado, por lo que algunos médicos llaman a esto el estilo de crecimiento agresivo. Las acciones pueden ser seleccionados para este estilo basado en el análisis fundamental del negocio de los companys, o por medio de un análisis técnico de los movimientos de las poblaciones de los precios, o ambas cosas. En la práctica, sólo largas fondos pueden utilizar ventas cortas, como una técnica de cobertura de vez en cuando. Macro: Este es el tipo clásico oportunista del fondo de cobertura hecho famoso por dichos inversores como George Soros. En lugar de tratar de sacar provecho de un movimiento en una seguridad de la empresa particular, el Macro (corto para macroeconómica) Estilo busca sacar provecho de los cambios en las tendencias económicas mundiales. Por ejemplo, este tipo de fondo puede ser largo o corto en varios índices y monedas de valores internacionales, y al mismo tiempo tratando de aprovechar los cambios en los climas económicos relativos entre países. El estilo Macro utiliza derivados y apalancamiento ampliamente, por lo que el riesgo puede ser alto si los mercados funcionan de manera diferente de lo esperado. Futuros Gestionados: Este tipo de fondo invierte en mercados de futuros financieros mencionados y de las materias primas y los mercados de divisas de todo el mundo. Si bien este tipo de fondo aparece por algunas fuentes como una estrategia de hedge funds, creo que hay una diferencia estructural suficiente en estos fondos para merecer su propia categoría en inversiones alternativas. Por lo tanto, este tipo de fondos se discutirá con mayor detalle más adelante en mi serie de inversiones alternativas. Market Timing: Este tipo de fondo de cobertura trata de predecir cuándo ser dentro y fuera de los mercados, el cambio entre acciones, bonos y efectivo, dependiendo del entorno del mercado actual y el clima económico. Market Neutral: Como os comentamos brevemente más arriba, esta es la forma clásica del fondo de cobertura, aunque variaciones de este tema se han creado en los años desde 1949. El objetivo de todo verdadero mercado de fondos de cobertura neutral es reducir al mínimo el riesgo de mercado inherente a los valores mediante el uso de las ventas en corto. Digo de verdad porque ha habido un montón de los llamados fondos de cobertura de mercado neutrales que eran cualquier cosa menos neutral en el mercado a la baja reciente. En una estrategia de largo / corto, la exposición neta al mercado se equilibra mediante la asignación por igual a las posiciones largas y cortas, aunque esto puede variar de un fondo a otro. También hay varias estrategias de arbitraje como el arbitraje convertible. Riesgo (Fusión) Arbitraje. y fija Arbitrage Renta. En estas estrategias, el director busca aprovechar las ineficiencias de precios temporales en el mercado por el comercio de una cartera de posiciones largas y cortas cuidadosamente seleccionados. Como se mencionó anteriormente, el riesgo (Fusión) estilo de arbitraje también se puede clasificar como una estrategia por eventos. Oportunista: Como su nombre lo indica, este estilo describe un fondo de cobertura cuyo director utiliza diversas estrategias y clases de activos, dependiendo de las condiciones actuales del mercado. Esto proporciona al administrador con total flexibilidad, pero también le obliga a ser un hombre orquesta. Este estilo es similar, pero no idéntico al estilo varias estrategias, en el que el gestor emplea diversas estrategias predeterminadas para diversificar su acercamiento al mercado. Las diversas estrategias se emplean simultáneamente en el fondo, pero las asignaciones a cada uno de los distintos estilos pueden variar con el tiempo. Sector: Además de las otras estrategias empleadas por los gestores de fondos de cobertura, algunos emplean estas estrategias sólo dentro de un sector definido del mercado. Por ejemplo, un fondo de cobertura puede centrarse en los servicios financieros, o la salud, o medios de comunicación / comunicaciones o sectores de tecnología del mercado a la exclusión de todos los demás. Corto Sólo: Este estilo es el opuesto del estilo de larga Sólo, en que sólo se cortocircuita las acciones de las empresas que siente el gerente están sobrevaloradas y maduro para una corrección a la baja. Al igual que con el largo Sólo estrategia, muchos fondos están sesgadas hacia las posiciones cortas, pero también pueden tener posiciones largas en algunos títulos a veces. Valor: Este es un estilo principalmente la equidad basada en la que el director pretende encontrar acciones que están infravaloradas basado en el valor intrínseco de la empresa. Como cobertura, el gerente también puede tomar posiciones cortas en empresas que siente están sobrevalorados. Diez Estrategias de Hedge Funds utilizar para hacer grandes ganancias, y tú también puedes Una de las principales razones por las que los ultra ricos se han vuelto tan enamorado de la industria de fondos de cobertura a lo largo de los años es su enfoque de "ir a cualquier parte, hacer cualquier cosa" para invertir. Los fondos de cobertura no están regulados de la misma manera que los fondos de inversión, los fondos de comercio de intercambio (ETF) y los fondos de inversión son. Mientras ellos hacen presentaciones periódicas de las explotaciones, los fondos de cobertura dentro de los Estados Unidos también están sujetas a regulación, presentación de informes y requisitos de mantenimiento de registros. La transparencia se evita a menudo, ya que no quieren oficios de imitación o sus estrategias están utilizando. Una cosa es segura, los fondos de cobertura se han sabido utilizar todos legal (y algunos no tan legal) truco en el libro para generar alfa y vuelve descomunal para sus inversores. Cuanto mayor sea el retorno, a menudo el más grande de los honorarios. Hace poco escribimos sobre cómo las estructuras existentes y cambiantes de fondos de cobertura de tasas, la comisión de gestión del 2% y 20% de rendimiento. se está convirtiendo en una cosa del pasado. Aquí están 10 de las principales estrategias utilizadas por los fondos de cobertura para generar rentabilidad para sus clientes. 1. El apalancamiento, o dinero prestado, es más de una táctica de una estrategia. El uso del apalancamiento ha sido uno de los mejores y peores tácticas empleadas por los fondos de cobertura en los últimos 20 años. Cuando se hace bien, y se utiliza de una manera razonable, fuertes comercial o de inversión rendimientos se incrementan por el dinero extra que se pone a trabajar. Cuando se hace mal, el apalancamiento puede exacerbar una venta masiva como el fondo de cobertura recibe llamadas de margen y se ve obligado a vender posiciones a su encuentro. Algunos fondos de cobertura han utilizado apalancamiento tan alto o mayor que 100 a uno. En otras palabras, por cada dólar que se las arreglan, toman prestado $ 100. Eso puede ser peligroso si el mercado se vuelve contra ti, independientemente de la clase de activos. 2. Larga Sólo es una estrategia en la que un fondo de cobertura es propietaria de las posiciones largas en acciones y / u otros activos, básicamente buscando alfa al alza para superar a sus índices de referencia. Si el SP 500 es un punto de referencia y de los fondos es de hasta 10%, y el fondo de cobertura es de hasta 15%, el descuento del 5% entre los dos es el alfa generado por el gestor de la cartera. 3. Corta Sólo es una estrategia muy difícil en el que el fondo de cobertura sólo vende acciones a corto. Los gestores de cartera en ejecución corta sólo carteras han sido absolutamente aplastado en el último par de años como la marea creciente mercado ha levantado la mayoría de los barcos. Ha habido cortos fundamentales sólidos donde la historia había cambiado dramáticamente. BlackBerry Ltd. (NASDAQ: BBRY) fue un ejemplo perfecto. Una vez que el líder indiscutible en teléfonos celulares para los negocios, la revolución teléfono inteligente aplastó la demanda, y la compañía ahora está buscando un comprador. 4. Long / Short es una estrategia en la que el fondo de cobertura es largo o posee acciones y también vende acciones a corto. En muchos casos las operaciones se llaman un par-comercio. Este es un oficio en el que el Fondo se corresponde con las existencias en el mismo sector. Por ejemplo serían mucho una acción de semiconductores como Intel Corp. (NASDAQ: INTC) y corta NVIDIA Corporation (Nasdaq: NVDA). Esto da a la exposición al sector de fondos de cobertura en ambos lados del comercio. Una exposición típica de fondos de cobertura sería del 70% de largo y 30% por debajo de la exposición la participación neta de 40% (70% al 30%). 5. Market Neutral es una estrategia a cabo de dos maneras. Si hay la misma cantidad de inversión en posiciones largas y cortas, la exposición neta del fondo sería cero. Por ejemplo, si el 50% de los fondos se invirtieron tiempo y el 50% se invirtieron resumen, la exposición neta sería 0% y la exposición bruta sería del 100%. El mercado perfecto para esta estrategia es una de molienda, de lado, el mercado de comercio. Enormes mueve hacia arriba o abajo tenderían a negar el otro lado. 6. relativa Valor arbitraje es a menudo una estrategia utilizada en los fondos de cobertura que el comercio de la deuda. Un gerente de cartera sería comprar dos bonos con el mismo vencimiento y calidad crediticia, pero un cupón diferente, decir una 5% y otro 7%. El bono 7% debe negociarse a una prima a la par, mientras que el bono a 5% se mantiene en o por debajo de la par con el cupón más bajo. El comercio es la venta del bono premium en decir $ 1050 y la compra del bono nominal de $ 1,000 o menos. En última instancia el vínculo prima vencerá a la par al igual que el bono con cupón inferior. Los factores de dirigentes en la cobertura del 2% en la diferencia cupón en contra de la ganancia en el corto del bono de suscripción. 7. fondos de arbitraje Equidad normalmente buscan adquisiciones, especialmente las que se realizan con la acción o acciones y efectivo. Recientemente Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) anunció la compra de la participación restante de Verizon Wireless de Vodafone Group PLC (NASDAQ: VOD). Si bien hay una gran cantidad de dinero en efectivo y deuda involucrada para Verizon, también hay $ 609 mil millones en stock en el trato. El gestor de la cartera sería corta las acciones de Verizon e ir largo o comprar las acciones de Vodafone. La idea es que el adquirente negociará abajo y el blanco de adquisición cotiza arriba. 8. Deuda apenada es un área única que es un sector estrecho y complejo. Esta estrategia consiste en la compra de bonos que han perdido una cantidad considerable de su valor a causa de los companys de inestabilidad financiera o los inversores las expectativas de que la compañía se encuentra en una situación desesperada. En otros casos, una empresa puede estar saliendo de la quiebra y un fondo de cobertura estaría comprando los bonos de bajo precio, si su evaluación considera que la situación de los companys mejorará lo suficiente para hacer sus bonos más valioso. La estrategia puede ser muy arriesgado ya que muchas empresas no mejoran su situación, pero al mismo tiempo, los valores se cotizan a valores tan reducidos que los retornos ajustados al riesgo puede ser muy atractivo. A menudo, los fondos de cobertura se involucren con la que realmente ejecuta las empresas. 9. fondos orientado a eventos se ven estrictamente para cualquier artículo que se puede mover el mercado hacia arriba y abajo. Muchos tienen programas de computadora que los titulares del mundo constantemente de exploración en busca de incluso cinco segundos de tiempo de espera. Un ejemplo perfecto fue el viernes. A pesar de una menor de trabajos estelares número, el mercado abierto. Dentro de los 15 minutos titulares eran cruce que dijo el presidente ruso, Vladimir Putin, ayudaría al gobierno sirio si se iniciaron huelgas. Inmediatamente el mercado cayó más de 140 puntos en el titular. Si un fondo tiene rápidamente que los datos y se corta el SP 500 segundos por delante de la noticia, se puede ganar mucho dinero. A menudo, los fondos de cobertura por eventos son imagen más grande, como la situación de Siria en curso y las empresas que pueden hacer negocios allí o en la región. 10. gestores de hedge funds cuantitativos a menudo emplean los programadores de computadoras que peinan los modelos estadísticos y de datos en busca de encontrar alfa que se esconden detrás de las anomalías del mercado. Esto puede ser explotado por los programas de comercio de alta frecuencia súper que puede comprar y vender miles de acciones o futuros en un instante. Desafortunadamente, los programas informáticos cuantitativos no siempre se anticipan los comentarios del mercado. Algunos fondos perdieron gran vuelta en la goleada mayo-junio mercado de bonos que fue instigada por los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. AHL, el fondo del buque insignia $ 16.4 mil millones de Man Group, el fondo de cobertura de segundo más grande del mundo por activos, perdió más del 11% de su valor liquidativo en dos semanas solos en esa ola de ventas como resultado de sus enormes tenencias de bonos, de acuerdo informes de prensa. La inversión de los fondos de cobertura, durante mucho tiempo el patio de recreo para los ricos financiera puede llegar a ser más fáciles de lograr para los inversores. Firmas de Wall Street están poniendo tipo de producto de fondos de cobertura en conjunto que se está vendiendo en el tipo de embalaje de fondos mutuos. Cada cartera correctamente asignado debería, si es posible, tener algo de capital tallado para las inversiones alternativas como los fondos de cobertura.
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